イーサリアム財団、17億円相当ETHをステーブルコインに段階変換——TWAP活用で売り圧力を最小化し資金戦略を転換

イーサリアム財団がTWAP活用で5,000ETHをステーブルコインに段階変換

イーサリアム財団（Ethereum Foundation）は2026年4月8日、**CoWSwapのTWAP（時間加重平均価格）機能**を使用して5,000ETH（約17億円）をステーブルコインに段階的に変換することを発表した。R&D・エコシステム助成金・パブリックグッズ開発などの事業資金調達が目的だ。

TWAP機能で大口売却の影響を最小化

TWAP（Time-Weighted Average Price）機能は、大口取引において一定期間にわたって複数の小分割注文を市場に流す仕組みだ。

急激な価格変動を回避：単一の大口注文による相場へのインパクトを排除

市場平均価格に近い条件で取引を執行可能

市場への売り圧力を最小化しながら資金調達を実現

過去、イーサリアム財団がETHを大口で市場売却するたびにコミュニティから批判を受け、売り圧力が相次いだ経緯があった。2026年初頭にはETH価格が大幅下落し、共同創業者ヴィタリック・ブテリン氏による個人ETH売却も重なり、市場の不安が高まっていた。

定期的なETH売却からの「脱却宣言」

こうした背景を受け、イーサリアム財団は**2026年2月に「定期的なETH売却からの脱却」を公式に宣言**した。新しい資金調達戦略として以下の方針を打ち出している。

約7万ETHをステーキング - し、ステーキング報酬をプロトコル研究・助成金に充当

2. 3月30日には**単日で過去最大規模となる2万ETH超をステーキング**する大胆な一手

3. 今回のCoWSwap取引は、従来の売却戦略と新ステーキングモデルを**並行運用する過渡期の施策**として位置づけ

「強いコミットメント」のシグナルとして評価

業界関係者の多くは、今回の戦略転換をETHおよびイーサリアムネットワークへの「強いコミットメント」のシグナルとして前向きに評価している。

大規模なETH保有を継続しつつステーキングを通じてネットワーク検証に参加することは、長期的な信頼構築につながるとの見方が支配的だ。また、TWAP機能の採用により市場への悪影響を最小化する配慮も、開発者とコミュニティの関係改善を意図した行動として解釈されている。

ステーブルコインへの変換はあくまで財団の運営資金確保のための一時的な施策であり、中長期的にはステーキング報酬を主要財源とする自律的な財務モデルへの移行が進む見通しだ。イーサリアム財団の資金運用の透明性向上は、エコシステム全体の信頼性強化にも寄与するものとして注目されている。